点击关闭

经济银行-加大金融对实体经济特别是小微企业的支持力度

  • 时间:

【00后首夺大满贯】

“‘與實體經濟同舟共濟’這句話戳到了不少企業家的內心。”徐青青對時代周報記者表示,“以前學校金融學的教授說‘銀行就是晴天借給你雨傘,但雨天卻要收回的人’,有些企業之所以倒閉也是由於銀行抽貸而導致的。”

而作為9月5日金融委會議的另一個重點內容,支持銀行更多利用創新資本工具補充資本金,也是打通貨幣傳導機制,促使資金流向實體經濟的關鍵一步。

“普遍降準和定向降準一起出台,反映逆周期調節力度明顯加大。”交通銀行金研中心首席金融分析師鄂永健在接受時代周報記者採訪時表示,“在貸款利率並軌、貸款定價市場化程度提高的情況下,預計此次降准將比以往更為迅速和有效地傳導到實體經濟,有助於推動貸款利率下降,進而降低實體經濟融資成本。”

“總體上來看,國內企業主要的融資來源還是以銀行等金融機構為主,這在沒有進入股權交易以及債券市場的中小微企業來說更是如此。”珠三角一家農商行管理層人士向時代周報記者透露,作為一家扎根於本土的農商行,他們超過70%的客戶都是中小微企業。“但要解決中小微企業的融資問題,不僅需要降低銀行的資金成本,更要為銀行補足資本金。”

政策及時雨事實上,上述企業人士所提及的降低資金成本以及為銀行補足資本金的需求,正是此輪三次會議給出的金融服務實體的政策方案。

雖然自2019年以來,央行在中小企業貸款的支持力度上始終有增無減:截至2019年6月末,全國支小再貸款餘額為2267億元,同比增加1323億元,創歷史新高。

“國際經濟環境不明朗,對於我們收回貨款的速度還是有明顯影響。”9月9日,珠三角一家知名照明企業的財務總監徐青青(化名)告訴時代周報記者,回款速度較慢的確會對企業現金流造成一定壓力。

9月5日,國務院金融穩定發展委員會(下稱“金融委”)召開全國金融形勢通報和工作經驗交流電視電話會議,要求深化金融改革開放,為實體經濟發展提供動力支持,落實好各項開放舉措,以開放促進改革創新、促進高質量發展。

央行隨後在9月6日發佈公告,宣佈從9月16日全面下調金融機構存款準備金率0.5個百分點,再額外對僅在省級行政區域內經營的城市商業銀行定向下調存款準備金率1個百分點,據測算,此次降準釋放長期資金約9000億元。

在此之前已經召開兩次高規格會議:

“下半年的貨幣政策,就是要在流動性保持合理充裕的基礎上,把利率水平降下來。”李迅雷對時代周報記者補充說道,尤其要降低中小微企業的融資成本,而手段不僅限於通過降準等方式降低資金成本,同時也在於提高對不良貸款率的容忍程度,或者放寬銀行對民企的信用評定等方式。

作為傳統中小企業,產生融資難題首先依賴的還是銀行等金融機構。

饑渴的民企如此高規格、高密度發佈政策,與當下經濟形勢密切相關。

8月31日,國家統計局公佈當月PMI數據:8月製造業PMI為49.5%,較上個月下降0.2個百分點,為連續四個月處在榮枯線下。

落地進行時從政策落地的角度來說,降準或降息只是增加了市場的流動性,要實現從寬貨幣向寬信用轉化,還需要金融機構增加信用的投放。

“中國中小企業發展空間巨大,加大對中小企業的支持力度,未來金融與實體獲得共贏的概率很大。”中泰證券首席經濟學家李迅雷在接受時代周報記者採訪時指出,金融機構需要審時度勢,敢於雪中送炭,因為中國經濟長期向好的趨勢不變,政策工具箱里的工具依然很多,迴旋餘地很大。

“今年以來政策主基調是‘改+托’的組合。一方面強調改革,另一方面‘托底’經濟,防止經濟出現大幅度回落。”楊暢對時代周報記者指出,降準的及時落地,充分表明瞭央行的態度,短期對於經濟具有一定托底意圖。

同時,此次降準釋放約9000億元規模的資金,將成為有效增加金融機構支持實體經濟的資金來源,還降低銀行每年約150億元資金成本,通過傳導可以降低貸款實際利率。

而對於利息是否存在調整空間上,多名專家對時代周報記者表示,降息選擇始終在政策工具箱之中,但是否會最終實現還是取決於內外經濟環境。

為了補充資本,進入2019年以來,各大銀行動作不斷:除了可轉債、優先股、二級資本債外,永續債、轉股型二級資本債等創新資本工具也逐步推出,豐富了商業銀行資本補充工具的類型。今年以來,僅中國銀行已累計發行1000億元境內優先股,創下境內市場年度最大規模優先股發行紀錄。

對於大型出口企業而言,外需不振,除了影響市場份額之外,更重要的是影響資金鏈。

“這一輪降準過後,我們將會進一步擴大針對中小微企業的貸款規模。”上述農商行負責人對時代周報記者指出,過去中小企業貸款難最主要的原因在於信息不對稱以及由此產生的放款難、放款慢現象。“信息不對稱需要建立更完善的徵信系統,而對於風險把控方面也需要銀保監會作出更完善的頂層設計。”

與往常不同的是,作為解決實體經濟融資問題最重要的端口—銀行機構,此輪政策已經迅速在落地。

9月5日,在全國金融形勢通報和工作經驗交流電視電話會議上,國務院副總理劉鶴表示,金融機構要強化主體責任,剋服順周期思維,加大對實體經濟特別是中小企業、民營企業信貸投放力度,對產品有市場、有效益、管理好但資金緊張的企業積極予以信貸支持,與實體經濟同舟共濟。

另一方面,近期央行也出台多項政策以打通貨幣政策傳導機制:在推進LPR定價方面, 8月17日,央行發佈公告,完善貸款市場報價利率(LPR)形成機制,標誌利率並軌正式啟動。

“內外需走弱導致我國進出口數據具有不同程度的下降。”上海財經大學公共政策研究院首席經濟學家楊暢對時代周報記者指出,同時摩根大通全球製造業PMI為49.5%,仍處於低值區域,美國製造業PMI進入收縮區間,歐洲、日本PMI仍在收縮區間。短期來看,進出口市場仍然面臨壓力。

顯然,在經歷7月的短暫回暖之後,8月份又再掉頭下行的經濟數據反映出經濟內外需求出現疲弱的問題。

在企業端,好消息也正在傳來。

值得註意的是,以上會議均提及“金融支持實體經濟”,多名市場研究人士對時代周報記者指出,中央的多次表態意味著金融服務實體的迫切性,要讓金融活水更精準地註入到實體經濟中,註入到重點領域的製造業、中小企業、民營企業中,這是服務實體經濟發展的關鍵一環。

下一步,在央行貨幣政策的工具箱中,可供選擇的政策工具依然不少。

“作為銀行而言,資本充足率是紅線。”珠三角某國有四大行地區負責人告訴時代周報記者,資本充足率不僅涉及監管層對於銀行風險防控的監測,同時對於銀行自身運營也會有舉足輕重的影響。

在經濟內外部環境面臨更大不確定性之時,決策層一周之內三次高規格的會議密集發聲,定調中國當前經濟形勢,發佈適宜之政策,為中國經濟下一步平穩發展保駕護航。

9月4日的國常會議強調,要加快落實降低實際利率水平的措施;要及時運用普遍降準和定向降準等政策工具,引導金融機構完善考核激勵,將資金更多用於普惠金融,加大金融對實體特別是小微企業的支持力度。

緊接著在9月8日海關總署公佈的進出口數據中,8月,我國進出口、出口、進口分別為3947.6億美元、2148.0億美元、1799.7億,進出口總額同比下降3.2%,出口同比下降1%,進口同比下降5.6%。

9月4日,國務院總理李克強主持召開國務院常務會議,堅持實施穩健貨幣政策並適時預調微調,加快落實降低實際利率水平的措施,及時運用普遍降準和定向降準等政策工具,引導金融機構完善考核激勵機制,將資金更多用於普惠金融,加大金融對實體經濟特別是小微企業的支持力度。

解渴實體經濟時代周報記者 王心昊 發自廣州

“近幾天我也收到銀行的電話,表示下個月開始可能額度有上調的空間。”林泉告訴時代周報記者,這一筆資金對於臨近歲晚的他來說堪稱“及時雨”。但他同時也認為企業規模不大,這一筆額度可能也“很有限”。

“受到貿易保護主義的影響,今年我們在歐美等發達市場的出口萎縮超過20%。”珠三角一家中型外貿企業的負責人林泉(化名)對時代周報記者表示,儘管他公司的團隊一直在拓展新興市場,但由於新興市場的貿易伙伴經濟實力較為薄弱,且全球經濟大環境也不明朗,今年企業的回款速度較往年市場要遲20天。

但對於民企而言,資金的需求是常態化的,尤其是中小型民企更需要較低成本的高頻資金支持。

“想要更好地服務實體經濟,一定要先解決資本金問題。預計後續對於真正支持實體經濟金融機構也會有相關的政策傾斜以鼓勵。”交通銀行高級研究員武雯對時代周報記者表示,利用創新工具補足銀行資本金,可以解決銀行長期資金來源問題,促使銀行業務和資產規模的有序擴張,提升效益,還可以優化資本結構,提高資本損失吸收能力,增強風險抵禦。

“鑒於經濟下行壓力較大,且我國金融機構法定准備金率水平仍偏高,未來還有普遍降準,定向降準也會繼續實施。”不過鄂永健也對時代周報記者指出,央行明確表示不搞大水漫灌,穩健貨幣政策取向沒有改變。這意味著,對未來降準的幅度和頻率也不宜預期太高。

8月31日,金融委召開會議,研究金融支持實體經濟、深化金融體制改革、加強投資者合法權益保護等問題,部署有關工作。

鄂永健指出,央行選擇這個時間節點微調貨幣政策,有三方面的考量:一是當前經濟下行壓力較大,8月PMI環比回落,從高頻數據來看,8月經濟指標仍不樂觀,同時外部不確定性增大;二是實體經濟融資成本、特別是小微企業融資成本仍有待進一步降低,定向降準仍意在精準滴灌;三是全球降息潮來臨,預計9月美聯儲可能還會降息,央行預先通過降準釋放流動性,也是為了給下一步調降MLF利率提供條件。