昨天A股大漲的另一刺激來自匯率因素

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【双胞胎拿错准考证】

封面圖丨攝圖網本文首發於微信公眾號:N十財經。文章內容屬作者個人觀點,不代表和訊網立場。投資者據此操作,風險請自擔。

很明顯,政策已加碼經濟刺激力度,這理應提振市場人士的風險偏好。

單日大陽線仍不足以完全扭轉A股偏弱走勢,除非大盤成交能持續放量,因為這一般預示著後續資金能源源不斷地流入。

操作方面,投資者短線不宜過分追漲,不如耐心等回調。至於目標品種方面,除註意個股的中報業績及成長性外,應重點關註“確定性”。

央行此舉是為了增強離岸人民幣的稀缺性,這樣人民幣空頭融資成本必然增加,最終就容易打消其做空企圖。2018年11月上旬時,我們的央行即開始使用這個工具,其後人民幣震蕩升值了三個多月。

匯率因素一向是A股投資者一大隱憂,特別北上資金。11日盤後數據顯示,北上資金凈流入額73.8億元,大致持平於前一日的凈流入量。央行上述舉動並非首次,北上資金或多或少也會有些預期,所以11日A股流入的北上資金與周一相差無幾。

(本文不構成投資建議。股市有風險,據此入市風險自擔。)

本周五另有包括投資及消費在內的大量5月數據將公佈,對這些數據投資者一般應該放低預期,原因是既然刺激政策提前出台了,一般就預示著未來將公佈的數據有可能不盡如人意。

股市異常大漲主要與兩件突發事件相關,第一件事是中辦國辦聯合發佈《關於做好地方政府專項債券發行及項目配套融資工作的通知》,第二件事是港幣、人民幣急速升值。

11日A股大漲的另一刺激來自匯率因素,因盤前央行公佈將於本月下旬在香港市場發行人民幣央行票據。此消息一齣,港元與人民幣均急速升值。直到A股收盤後,港元及人民幣匯率仍維持偏強態勢。

今年市場有個風格轉變,就是較以往更註重“確定性”,這在海天味業(603288)、上海機場(600009)等個股走勢中已有體現。投資者若能清晰意識到這樣的風格轉變,或有助於揣摩個股走勢。

上述地方債相關消息的要點是“允許將專項債券作為符合條件的重大項目資本金”,因為這拓寬了以往專項債只能做配套資金的用途範圍。據華創證券測算,此舉可增加資本金一兩千億元,按杠桿4至7倍計算,最終或許可撬動新增的基建投資額0.4萬億元~1.4萬億元。

11日利好比較集中,弱久了的大盤極易被刺激起來,但當股指升到一定程度後,屆時市場上漲成色將接受考驗。個人覺得A股一時還無力擺脫盤局,未來大概率仍會是震蕩格局,直到科創板推出,或國際經貿形勢進一步明朗。

操作方面,投資者短線不宜過分追漲,不如耐心等回調。至於目標品種方面,除註意個股的中報業績及成長性外,應重點關註“確定性”。

個人覺得政策在這個時候加碼有合理性,因外部美聯儲降息在即,為我們略微鬆動財政、信貸、貨幣政策創造了更好的條件。另外,我們內部通脹威脅正逐漸消散,這也是有關部門選擇此時出手的原因之一。6月12日上午我國將公佈5月物價指數,多數市場人士相信CPI物價雖會慣性小幅提升,但可能已到強弩之末,後續上漲邏輯已不充分。

6月11日A股意外大漲,截至收盤,上證指數漲2.58%至2925.72點,深證綜指漲3.71%至1538.23點。滬指漲幅不如深指主要原因是銀行股、“兩桶油”等超大權重股表現稍微弱一些。雖然券商、白酒股、基建股強勢,但這些個股權重遠不及銀行和“兩桶油”。